Paul Krugman: Si quieres entender cómo llegamos tan lejos por el camino hacia la oligarquía, Malta es un buen lugar para observar... un cambio enorme en la fiscalidad ha tenido lugar durante las últimas décadas: el alejamiento de la tributación del capital hacia la tributación del trabajo. La mitad de ese cambio es una fuerte caída del tipo efectivo al que se gravan los beneficios... Esa caída se ha producido en gran medida gracias a la ampliación de lagunas legales —de las cuales una de las más importantes es la capacidad de las empresas para utilizar trucos contables y trasladar sus beneficios declarados a jurisdicciones con baja fiscalidad, que es donde entra Malta, que ha atraído más de 500.000 millones de dólares en inversión extranjera directa. Al mismo tiempo, las empresas maltesas han invertido aproximadamente la misma cantidad en el extranjero. Eso supone cerca de un millón de dólares por hombre, mujer y niño maltés... Por supuesto, todo es ficticio... es una proliferación de empresas fantasma que utilizan empresas de otros lugares como vía para blanquear y transferir sus beneficios para que aparezcan en Malta, que tiene un tipo impositivo sobre beneficios empresariales prácticamente del cero por ciento... Esto es una combinación de elusión fiscal y evasión fiscal. En Malta ocurren ambas cosas. Hay bastante blanqueo de dinero real y actividad delictiva... La verdadera pregunta es por qué se permite que esto persista... Las estimaciones para Estados Unidos indican que perdemos probablemente más de 100.000 millones de dólares al año debido a empresas que buscan formas de hacer que sus beneficios aparezcan en otro lugar... eso es todo el presupuesto del programa de cupones de alimentos... realmente no habría ningún problema si las principales naciones democráticas dijeran que esto debe parar. Malta es, de hecho, parte de la Unión Europea. La Unión Europea podría detenerlo claramente. No lo ha hecho... el Presidente de los Estados Unidos y sus secuaces están claramente del lado de los defraudadores fiscales. ¿Por qué se permite que que continúe este ultraje? Lla respuesta es muy clara: es el poder de las personas con dinero que quieren poder evitar impuestos. Y su capacidad para evitar impuestos les permite tener aún más dinero, lo que refuerza ese poder

"Lo que Malta nos dice sobre la oligarquía. Europa es débil contra los evasores fiscales. Trump está de su lado.

Si quieres entender cómo llegamos tan lejos por el camino hacia la oligarquía, Malta es un buen lugar para observar. (...)

Ayer, mi artículo introductorio semanal fue otro episodio de la serie sobre el ascenso de la oligarquía y las políticas que nos han llevado hasta donde estamos. Y esta vez me centré en el papel de un cambio enorme en la fiscalidad que ha tenido lugar durante las últimas décadas: el alejamiento de la tributación del capital hacia la tributación del trabajo. La mitad de ese cambio es una fuerte caída del tipo efectivo al que se gravan los beneficios.

Esa caída se ha producido en parte mediante una reducción de los tipos impositivos nominales, pero en gran medida gracias a la ampliación de lagunas legales —de las cuales una de las más importantes es la capacidad de las empresas para utilizar trucos contables y trasladar sus beneficios declarados a jurisdicciones con baja fiscalidad, que es donde entra Malta.

Sobre el papel, según las cifras oficiales, Malta desempeña un papel notable en la economía mundial.

Es un gran destino de inversión: en la isla viven poco más de 500.000 personas. Pero ha atraído más de 500.000 millones de dólares en inversión extranjera directa. Al mismo tiempo, las empresas maltesas han invertido aproximadamente la misma cantidad en el extranjero. Eso supone cerca de un millón de dólares por hombre, mujer y niño en cada dirección.

Por supuesto, todo es ficticio. Lo que estamos viendo en realidad es una proliferación de empresas fantasma que utilizan empresas de otros lugares como vía para blanquear y transferir sus beneficios para que aparezcan en Malta, que tiene un tipo impositivo sobre beneficios empresariales prácticamente del cero por ciento.

Esto es una combinación de elusión fiscal y evasión fiscal. La elusión es cuando es legal, aunque probablemente no debería serlo. La evasión es cuando no lo es. En Malta ocurren ambas cosas. Hay bastante blanqueo de dinero real y actividad delictiva. Famosamente, una periodista de investigación de la isla que investigó el asunto fue víctima de un coche bomba. Pero en su mayor parte, probablemente está, al menos marginalmente, dentro de lo que se podría considerar el límite de la ley.

Por ejemplo, Crocs tiene una oficina de dos personas en Malta. Y según sus libros contables, prácticamente todos sus beneficios globales provienen de esa operación de dos personas en Malta. The New York Times publicó un informe muy bueno sobre todo esto, que casualmente no había visto antes de escribir el artículo introductorio.

¿Qué está pasando aquí? Bueno, la mecánica es bastante simple. La verdadera pregunta es por qué se permite que esto persista. La elusión o evasión fiscal, pero sobre todo el traslado de beneficios para evitar impuestos, es un gran problema. Las estimaciones para Estados Unidos indican que perdemos probablemente más de 100.000 millones de dólares al año debido a empresas que buscan formas de hacer que sus beneficios aparezcan en otro lugar. Para que te hagas una idea, eso es aproximadamente todo el presupuesto del programa de cupones de alimentos. Es aproximadamente la cantidad total que Medicaid gasta en atención sanitaria para niños.

Estos son programas que la administración afirma falsamente que están llenos de fraudes, pero el traslado internacional de beneficios es fundamentalmente fraude fiscal, aunque pueda ser legal.

Ahora bien, Malta es una nación soberana, pero realmente no habría ningún problema si las principales naciones democráticas dijeran que esto debe parar. Malta es, de hecho, parte de la Unión Europea. La Unión Europea podría detenerlo claramente. No lo ha hecho.

Europa no es totalmente desesperanzadora. De hecho, han frenado hasta cierto punto el estatus de paraíso fiscal de Irlanda, aunque sigue ahí, pero es más débil que antes. Han dado pasos hacia un acuerdo internacional general que establece que los tipos del impuesto de sociedades no deben ser inferiores al 15% en ningún lugar. No está realmente en vigor, pero se han movido en esa dirección. Pero Europa es característicamente débil en la aplicación. Y seamos sinceros, también hay bastante corrupción allí.

Estados Unidos, bueno, Estados Unidos formaba parte del proyecto para limitar al menos los paraísos fiscales extremos. Para imponer ese tipo mínimo del 15% en el impuesto de sociedades. Pero Donald Trump se ha retirado del acuerdo.

Está muy claro que el gobierno de Estados Unidos, tal como está constituido actualmente, no está interesado en perseguir la elusión y la evasión fiscal. De hecho, el Presidente de los Estados Unidos y sus secuaces están claramente del lado de los defraudadores fiscales.

Ahora bien, no quiero decir que Malta sea toda la historia. Obviamente es solo una pieza, aunque es bastante extraordinaria. Estamos hablando de básicamente un millón de dólares de beneficios empresariales blanqueados por cada habitante de esta diminuta isla. Pero es un indicio.

También es un indicio de lo que he llamado la espiral descendente de la oligarquía. Si nos preguntamos por qué se permite que continúe este ultraje, esta defraudación fiscal fundamental, la respuesta es muy clara: es el poder de las personas con dinero que quieren poder evitar impuestos. Y su capacidad para evitar impuestos les permite tener aún más dinero, lo que refuerza ese poder.

Así que va a hacer falta un esfuerzo realmente grande para, ya sabes, realmente necesitamos revertir esto. Y necesitamos hacerlo, ya sabes, no lentamente, porque esto es un proceso acumulativo. Estamos en una espiral descendente aquí. Malta es ligeramente exótica, es una historia curiosa, pero en realidad es muy indicativa de lo que está saliendo mal para Estados Unidos. Y un recordatorio de que, aunque definitivamente somos los malos aquí, los europeos tampoco son tan buenos.

Pero quizás se les puede avergonzar. Y quizás si hay un cambio de régimen aquí en Estados Unidos, podamos finalmente formar parte del esfuerzo.

Que tengan un buen día."

  ( Paul Krugman , blog, 10/08/26, traducción DeepSeek)